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三季度PP利润向好 四季度难续涨势
数据来源：金联创
三季度油制利润、煤制利润均不同程度上涨。油制方面，国际油价均价环比上涨，加之人民币贬值，油制系列成本继续走强，但油制产品价格大幅走高，油制利润上行。煤制方面，因为煤炭价格基本维稳，煤制聚丙烯成本支撑变化不大，利润的大幅上涨，得益于聚丙烯出厂价涨势迅猛。截至目前，油制聚丙烯利润在2181元/吨，较二季度末涨620元/吨；煤制聚丙烯利润在3482元/吨，较上季度末涨1404元/吨。
近期聚丙烯生产企业，利润状况尤为乐观。如图，油制聚丙烯利润基本在2100元/吨以上，煤制聚丙烯利润好于油制，在3300元/吨以上。煤制聚丙烯利润保持较好，主要由于，煤炭价格变化不大，但聚丙烯价格震荡走高，煤制聚丙烯利润走高。油制聚丙烯因国际原油价格震荡走高和人民币贬值等因素影响，利润走势逊色于煤制。
四季度，聚丙烯走势谨慎的大背景下，聚丙烯走势有回调压力。而中美贸易战愈演愈烈，对国内聚丙烯市场的影响，不能单方面看空，而是利弊共存。中国对来自美国的进口聚丙烯加征关税，压制了进口聚丙烯的货源供应量，增加了部分进口聚丙烯的成本，加之人民币贬值是大概率事件，预计四季度聚丙烯外盘表现不佳。国际原油高位支撑，预计生产企业利润走势偏弱，高位可参考三季度高点。
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